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【ブログ更新】評判の良い投資信託・農林中金<パートナーズ>米国株式長期厳選ファンド(おおぶね)への投資は正解?徹底評価。

こんにちは。今回も、私の個人的な趣味である投資信託などファンドの分析をしていきたいと思います。

本日取り上げるのは「農林中金<パートナーズ>米国株式長期厳選ファンド」です。

 

特に、ブロガーの間でも2019年から話題になっています。

 

「農林中金<パートナーズ>米国株式長期厳選ファンド」の人気がじわりと高まっている。純資産総額が10億円程度の小規模な投資信託だが、今年1月に発表された「投信ブロガーが選ぶ!Fund of the Year 2018」では、初登場で19位にランクイン。アクティブ(積極運用)型で3位に食い込んだ。長期投資を前提としたファンドとして注目を集めつつある。

出所:https://www.nikkei.com/article/DGXMZO43608460R10C19A4000000/

 

商品名が長く覚えにくいな、という感想を抱いたのですが、今回はこの投資信託を分析していきます。

 

農林中金<パートナーズ>長期厳選投資 おおぶね とは?

農林中金<パートナーズ>長期厳選投資 おおぶね

 

米国の上場株式を主要投資対象とする。徹底したファンダメンタル・ボトムアップアプローチにより、付加価値の高い産業、圧倒的な競争優位性、長期的な潮流の3つの基準を満たす、持続可能なキャッシュ・フロー創出能力を有する「構造的に強靭な企業」に長期厳選投資を行う。農林中金バリューインベストメンツより投資助言を受け、ポートフォリオを構築する。原則、為替ヘッジは行わない。ファミリーファンド方式で運用。6月決算。

出所:http://www.morningstar.co.jp/FundData/SnapShot.do?fnc=2017070502

 

米国上場株式を対象としてるんですね。近年の米国株人気は凄いですからね。投資対象としても魅力的です。

堅実に資産を大きくできる先、というのは私も同意です。

 

投資対象として魅力の高い米国株式

 

 

交付目論見書:https://www.ja-asset.co.jp/fund/140829/pdf/koutline140829.pdf

 

[農林中金<パートナーズ>米国株式長期厳選ファンド]

  • 設定日:2017.07.05
  • 純資産:55.41億円
  • 決算日:6月(年1回)

 

[商品分類]

  • 単位型・ 追加型:追加型
  • 投資対象 地域:海外
  • 投資対象資産 (収益の源泉):株式

 

[属性区分]

  • 決算頻度:年1回
  • 投資対象 地域:北米
  • 投資形態:ファミリーファンド
  • 為替ヘッジ:なし

 

ファンドの目的

この投資信託は、投資信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。

 

ファンドの特色

  1. 圧倒的な競争力を有する企業への長期厳選投資により投資信託財産の中長期的成長を目指す アクティブファンドです。
  2. 米国の上場株式を主要投資対象とします。
  3. 徹底した深い海外企業調査を通じて、①付加価値の高い産業、②圧倒的な競争優位性、③長期的な 潮流の3つの基準を満たす「構造的に強靭な企業®」に長期厳選投資を行います。
  4. 組入外貨建資産については、原則として為替変動リスクを回避するための為替ヘッジは行いません。
  5. 農林中金バリューインベストメンツ(NVIC)より投資助言を受け、ポートフォリオを構築します。

 

米国株で、中長期で、圧倒的な競争優位、付加価値の高い会社、となるともうGAFAM(Google Apple Facebook Amazon Microsoft)なんでしょう?どうせ。

と思ってしまいますし、それなら自分で米国株買えばいいよなーと想像していますが、次でポートフォリオを見ていきましょう。

 

ポートフォリオ 投資先銘柄(農林中金バリューインベストメンツ(NVIC)より投資助言あり)

それでは注目のポートフォリオを見ていきましょう。

農林中金バリューインベストメンツ(NVIC)より投資助言を受け、ポートフォリオを構築しているようです。

 

  • 農林中金バリューインベストメンツ株式会社(以下、NVIC)は、農林中央金庫の子会社として、国内外の株式にかかる投資助言業務を行っております。
  • 運用メンバーは、日本において2007年から株式長期厳選投資を開始した当投資分野におけるフロントランナーの1社です。
  • 現在では、これまでに培った株式長期厳選投資ノウハウを最大限活用し、日系投資助言会社ながら米国現地企業への訪問を地道に繰り返しながら(年6回程度の米国現地訪問)、投資先候補企業を厳選することで、米国企業を対象とした株式長期厳選投資にかかる投資助言を行っています。

 

 

まずは上位業種です。

 

上位業種 組入比率(%)
1 資本財 16.5
2 家庭用品・パーソナル用品 13.2
3 ヘルスケア機器・サービス 9.4
4 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 8.2
5 素材 7.7
6 メディア・娯楽 6.6
7 商業・専門サービス 6
8 ソフトウェア・サービス 5.9
9 半導体・半導体製造装置 5.3
10 食品・飲料・タバコ 4

 

予想を大きく裏切り、ハイテク投資ではなく資本財や家庭用品・パーソナル用品、ヘルスケアに大きく振っています。

具体的な銘柄を見ていきましょう。

 

銘柄 業種 組入比率(%)
COLGATE-PALMOLIVE CO 家庭用品・パーソナル用品 6.9
THE WALT DISNEY CO. メディア・娯楽 6.6
BECTON DICKINSON & CO ヘルスケア機器・サービス 5.8
VISA INC-CLASS A SHARES ソフトウェア・サービス 5.5
TEXAS INSTRUMENTS INC 半導体・半導体製造装置 5.3
3M CO 資本財 5.2
CHURCH & DWIGHT CO INC 家庭用品・パーソナル用品 4.4
SHERWIN-WILLIAMS CO/THE 素材 4.2
MCCORMICK & COMPANY 食品・飲料・タバコ 4
NIKE INC -CL B 耐久消費財・アパレル 3.8

 

1位のコルゲート・パーモリーブは石鹸や歯磨剤など、大手消費財企業ですね。

2位は知らない人はいない、ディズニーランドを運営するウォルトディズニーです。

ディズニーはコロナ収束後に株価回復が見込めそうです。

 

4位にはクレジットカードのVISAが入っていますね。

VISAは2008年に大型IPOを果たし、その後も安定して株価を伸ばし続けた、非常に人気銘柄ですよね。

6位の3Mなんかは、増配を60年以上増配を続けている米国屈指の優良企業です。

 

10位にもおなじみ、NIKEがポートフォリオに入っています。

NIKEはアパレルブランドとしての地位はもちろんのこと、2020年はDtoC(Direct to customer)販売に力を入れ、業績を伸ばしました。

代理店などを使わず、自社で通販を強化したということです。

 

ポートフォリオとしては非常に固い、老舗の安定的に株価を伸ばしている企業に投資しており、ボラティリティの激しくないハイテク企業も入っていません。

安心して米国株投資をしたいという人には向いている商品と言えるかもしれません。

 

次に、具体的なリターンを見ていきましょう。

 

基準価額・パフォーマンス 利回り

それでは見ていきましょう。

まずは基準価額が上がっているのか下がっているのか、で投資信託としてそもそも機能しているのかを見ます。

 

基準価額推移グラフ

 

設定してから右肩上がりですね。コロナショックは深い傷を負っていますが、すでに全戻ししています。

アメリカの強さを感じさせますね。

 

以下のファンドの収益率は、税引き前分配金を再投資して算出しています。(配当しなかった場合の運用成績ということです)

 

年間収益率の推移

 

2

2017年は10.2%、2018年は-2.4%、2019年は26.1%(!)、2020年は9月19日までの運用で1.7%です。

 

2018年のマイナスは、野村つみたて外国株投信の分析記事でも触れましたが、これはVIXショックとチャイナショック(米中貿易摩擦)による影響でしょう。

 

まず米国株式市場で、2018年2月はVIXショックがありました。

 

2月の「VIXショック」の際は、2月初に発表された1月分米雇用統計で、時間当たり賃金が予想を上回る伸びを示したことをきっかけに、米連邦準備制度理事会(FRB)の利上げペースが加速するとの警戒感から、長期金利が大幅に上昇し、株価急落の要因となりました。

加えて、株価が下落する過程で、一部クォンツ系(リターンの変動(ボラティリティ)を一定に保つように投資するボラティリティ・ターゲッティング戦略)のファンドが短期間にリスク圧縮に動き、株価の変動を激しくしたとみられます。

出所:三井住友DSアセットマネジメント

 

米国で利上げの発表があり、長期金利が上昇しました。

基本的に、株式市場で有利な期間というのは長期金利が低い時期です。(米国10年債の利回りをみていればokです)

アメリカの代表指数、ダウ平均が1日で1175USD安となりました。

 

VIXは米国の代表的な株価指数であるS&P500種株価指数の予想変動率を示し、「恐怖指数」とも呼ばれる。

前日のダウ平均は1175ドル安と過去最大の下げ幅を記録。VIXも37.3と前週末の17.3の約2.2倍の水準まで急上昇した。

出所:日経新聞

 

2018年10月は何が起きたのでしょうか?

 

米国の株式市場は、米中貿易摩擦激化への警戒感に加え、米長期金利の上昇や企業業績への懸念の強まり等から、軟調な展開となりました。

欧州の株式市場は、域内景気の減速懸念や英国の欧州連合(EU)離脱問題に米株の調整が加わり、下落しました。

日本の株式市場は、長期金利上昇を受けた米国株の下落、中国経済および企業業績に対する懸念の強まり等から大幅な下落を余儀なくされました。

出所:https://www.smam-jp.com/market/report/lastmonth/global/month181102gl.html

 

リーマン・ショック10年から1カ月も経たないうちに、世界同時株安は起きた。10日のニューヨーク市場でダウ平均が800ドル超の下げを記録したのを受け、株安は東京、上海はじめアジア市場や欧州市場など世界に波及した。米長期金利の上昇が引き金だが、米中貿易戦争などによる世界経済の不安が背景にあった。

国際通貨基金(IMF)は2018年の世界経済見通しを3.7%と7月時点より0.2ポイント下方修正した。2019年も3.7%と0.2%の下方修正である。とりわけ米中貿易戦争の直接の当事国である米国は2.5%、中国は6.2%ともに0.2%の下方修正となった。

出所:https://business.nikkei.com/atcl/report/16/071400054/101500083/

 

答えは米長期金利の上昇、米中貿易摩擦、世界経済の不安による世界同時株安ですね。

 

2019年は2018年に落ち込んだ株式市場が反発し、その結果が高いリターンに現れているといっても良いでしょう。

やはり、農林中金<パートナーズ>米国株式長期厳選ファンドも伝統的な米国大型株を購入しているだけあって、指数に連動してリターンが大きく変わってくることがわかります。

 

ヘッジファンドのように下落相場もリターンを狙っていく投資は実行できないのは残念ですが、米国株に投資をしたいと考える投資初心者の方には向いている投資信託かもしれません。

リターンは少しボラタイルですね。長期投資なので、10年、20年トータルで勝っていれば良い、という投資ですので、その点は理解しておきましょう。

 

そもそも「農林中金<パートナーズ>長期厳選投資 おおぶね」は積み立て投資なので、まとまった資金を運用したい人には向きません。

NISA口座でも積み立て注文が可能です。アクティブ投信ですが、ポートフォリオを見ても、インデックス投資に近い属性ですね。

 

分配金(配当)実績

分配金(税引前)

 

20/06/22:決算:90円

19/06/20:決算:70円

18/06/20:決算:50円

 

 

買い方 解約方法 手数料

買い方は簡単です。

販売会社は以下ですが、

  • 農林中央金庫 (取扱いはJAバンク)
  • 株式会社SBI証券
  • 岡三証券株式会社(DC専用)
  • 楽天証券株式会社

 

楽天証券やSBI証券などネット証券から購入ができ、こちらが一番簡単です。

 

農林中金<パートナーズ>長期厳選投資 おおぶね

 

買付手数料はなし、管理費用(含む信託報酬)が0.99%です。(対面証券などの場合は手数料がかかる)

アクティブ投信にしては、手数料は安い方です。

 

まとめ

農林中金<パートナーズ>米国株式長期厳選ファンド(おおぶね)について分析しました。

長期米国株投資を積み立てで行うということで、インデックス投資に近い、しかしボラタイルな投資信託であるという印象を受けました。

 

米国株に投資をしたいのであれば、純粋にVTIVOOなどを購入すれば良いのかな?そちらの方が安全そう、という印象でした。

もしポートフォリオの中に、自分が気になる銘柄があるなど縁があれば良いかと思いますが、投資はやはりリターンを追い求めるものですので、指数をオーバーパフォームする投資を狙うのであれば、他の選択肢もあると考えます。

 

 

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