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30代サラリーマンの資産運用録

投資信託

【ひふみ投信(レオス キャピタル ワークス)】 評判が高い投資信託(ファンド)を利回り、リスクリターンの観点から分析。

 

今となっては一大ファンドとなってしまったひふみ投信。

私自身も昔から藤野英人氏をフェースブックなどでフォローし、発言を見てきました。

実際にひふみ投信に投資をしたことはないのですが、多くの人が購入している人気ファンドですよね。

 

今回は、このひふみ投信を購入することは、資産運用としてどうなのか?

という点を少し掘り下げてみたいと思います。

 

ひふみ投信とはどのようなファンドなのか

ひふみ投信は、レオスキャピタルワークス社が運用を行なっている投資信託です。

成長株投資をしていく運用方針ですね。

 

「日本を根っこから元気にする」をコンセプトに、主に日本の成長企業に投資をする投資信託です。

2008年の運用開始以来、成長企業の目利き力と柔軟な運用姿勢、また顔が見える運用をご評価いただいてきました。

ひふみ投信は、レオス・キャピタルワークス株式会社から直接ご購入いただけます。積極的な情報開示と保有期間に応じて信託報酬を実質的に還元する「資産形成応援団」という仕組みでお客様の資産形成を長期にわたって応援します。

出所:https://hifumi.rheos.jp/fund/toushin/

 

 

動画にもありますが、代表取締役社長である藤野氏が直々に、山梨にある会社を訪問し数字には表れてこない情報を貪欲にかき集めているのがわかります。

 

 

ひふみ投信を提供しているレオスキャピタルワークスの沿革

以下はレオスキャピタルワークスの沿革です。

2003年に設立、2008年10月にひふみ投信の運用・販売を開始しています。

最初は私募投信の運用助言、年金資産の運用助言業をビジネスとしていたことがわかります。

 

実際に運用を開始したのは2004年の「レオス日本成長株ファンド」、これがひふみ投信の前身となります。

その後2010年にひふみ投信の純資産総額10億円突破、2012年には姉妹ファンド「ひふみプラス」の運用を開始。

 

2017年にはひふみ投信マザーファン 純資産総額5,000億円を突破しました。

マザーファンドはひふみ投信、ひふみプラスなど傘下にあるファンドの親(つまり、総額)、と考えれば問題ありません。

 

(長いので、一気に飛ばしてしまっても良いです)

2003年 4月 レオス株式会社として設立
8月 投資顧問業 登録
9月 レオス・キャピタルワークス株式会社に商号を変更
12月 私募投信の運用助言を開始
年金資産の運用助言を開始
2004年 4月 DLJディレクト・エスエフジー証券(現楽天証券)が販売するレオス日本成長株ファンド(鞍馬天狗)の運用助言を開始
2006年 11月 フィデリティ証券がレオス日本成長株ファンド(鞍馬天狗)の販売を開始
2007年 9月 投資信託委託業 認可取得
金融商品取引業(投資運用業、第二種金融商品取引業、投資助言・代理業) みなし登録
12月 金融商品取引業登録の変更受理(投資一任業務を追加する業務方法書の変更)
2008年 1月 投資一任契約に係る業務を開始
私募投信の運用開始
8月 ひふみ投信 有価証券届出書を関東財務局長へ提出
10月 ひふみ投信の運用・販売を開始
2009年 2月 株式会社ISホールディングスへの第三者割当増資を実施
2010年 11月 ひふみ投信 純資産総額10億円突破
2011年 9月 レオス・アジアセレクト株式ファンドの運用を開始
2012年 4月 ひふみ投信「R&I ファンド大賞 2012」投資信託/国内株式部門で最優秀ファンド賞を受賞
5月 ひふみ投信の姉妹ファンド「ひふみプラス」の運用を開始
2013年 4月 ひふみ投信「R&I ファンド大賞 2013」投資信託/国内株式部門で優秀ファンド賞を受賞
ひふみ投信マザーファンド 純資産総額100億円突破
2014年 4月 ひふみ投信「R&I ファンド大賞 2014」投資信託/国内株式部門、NISA/国内株式部門で最優秀ファンド賞を受賞
5月 ひふみ投信 1万口座突破
12月 ひふみのゆるキャラ「ひふみろ」がLINE(ライン)のスタンプで登場
2015年 4月 ひふみ投信「R&I ファンド大賞 2015」投資信託/国内株式部門で優秀ファンド賞、NISA/国内株式部門で最優秀ファンド賞を受賞
2016年 1月 「全国ありがとうキャラバン」実施
3月 ひふみ投信・ひふみプラス「リッパー・ファンド・アワード・ジャパン2016」で最優秀ファンド賞を受賞
9月 ひふみ投信 2016年度グッドデザイン賞を受賞
レオス・キャピタルワークス 運用資産残高2,000億円突破
10月 確定拠出年金(DC)専用投資信託 「ひふみ年金」の運用を開始
2017年 2月 テレビ東京「カンブリア宮殿」に出演
3月 ひふみ投信・ひふみプラス「リッパー・ファンド・アワード・ジャパン2017」で最優秀ファンド賞を受賞
4月 ひふみ投信・ひふみプラス「R&I ファンド大賞 2017」NISA/国内株式部門で最優秀ファンド賞を受賞
5月 確定給付年金向けファンド「日本株式戦略」「R&I ファンド大賞 2017」確定給付年金 国内株式グロース部門で受賞
6月 フィデューシャリー・デューティー宣言を公表
11月 ひふみのゆるキャラ「ひふみろ」がゆるキャラグランプリで167位を獲得
12月 ひふみ投信マザーファンド 純資産総額5,000億円突破
2018年 3月 ひふみプラス「リッパー・ファンド・アワード・ジャパン2018」で最優秀ファンド賞を3年連続で受賞
4月 ひふみ投信・ひふみプラス「R&I ファンド大賞 2018」NISA/国内株式部門で優秀ファンド賞を受賞
「全国ありがとうキャラバン」実施
10月 ひふみ投信 10周年記念
2019年 5月 当社がスポンサーをつとめた国内初民間ロケット インターステラテクノロジズ「宇宙品質にシフトMOMO3号機」の打ち上げ成功
ひふみ投信「R&I ファンド大賞 2019」投資信託10年/国内株式部門で最優秀ファンド賞を受賞
ひふみ投信・ひふみプラス「R&I ファンド大賞 2019」NISA/国内株式部門で優秀ファンド賞を受賞
10月 「ひふみワールド」の運用・販売を開始
12月 「ひふみワールド」の姉妹ファンド「ひふみワールド+」の運用を開始
2020年 2月 ひふみ投信・ひふみプラス「Yahoo!ファイナンスベストファンドアワード2019」ポートフォリオ登録部門 入賞
3月 一般社団法人 Fintech協会 法人会員 加入
4月 ひふみ投信「R&I ファンド大賞 2020」投資信託10年/国内株式部門で最優秀ファンド賞を受賞
一般社団法人 ファイナンシャル・アドバイザー協会 法人賛助会員 加入
6月 SBIファイナンシャルサービシーズ株式会社(SBIホールディングス株式会社の子会社)が当社株式の過半数を取得

 

レオスキャピタルワークスは2018年末に東証マザーズ上場を予定していましたが、こちらは延期されました。

これに関しては、5日後に上場予定だったものが急遽延期され、市場では大きく話題になりました。

 

運用、資金繰りのほか、スキャンダルなども含めてすべて「白」だ。ある案件について主幹事(のみずほ証券)から「白なのは分かっているが、『驚きの白』にしてほしいので上場を延期してください」というような要請があった。つまり安全であるということを、より高い次元で説明してほしいということだ。

出所:https://business.nikkei.com/atcl/report/15/110879/122100916/

 

やはり運用会社ということで、金融関連業種はより厳しく見られるため、「驚きの白」ではないとダメということでしょうか。

すでに東京証券取引所より承認が下りていたにも関わらず、主幹事銀行であるみずほ証券の意向で上場が延期されるのですね。これは私も驚きでした。

 

様々な憶測が出ていますが、結局上場話は今ではなくSBI証券で有名なSBIホールディングスがなんとレオスの発行済株式総数の51.28%を取得しました。

 

 SBIホールディングスは、「ひふみ投信」「ひふみプラス」などの投資信託の運用などを行っているレオス・キャピタルワークスの発行済株式総数の51.28%を取得すると発表した。株式がSBIに譲渡された後は、レオス・キャピタルワークスはSBIの連結子会社となる予定だ。

出所:SBIがレオス・キャピタルワークスの株式過半数を取得

 

50%を超える保有株式数になりましたので、SBIホールディングスがレオスの主導権を持っていることになります。

以下の表の⓹の部分「株主総会の普通決議を単独で阻止できる」という支配力をSBIホールディングスが持っています。

 

議決権保有割合と株主の権利等

 

 

余談ですが、SBIホールディングスの金融領域の買収に次ぐ買収の勢いは凄まじいものがあります。

 

SBIホールディングス(HD)はインターネット証券中堅のライブスター証券(東京・千代田)を買収する。同社が抱える約20万の顧客を取り込み、SBIが持つ夜間取引といったサービスとの相乗効果を図る。

https://www.nikkei.com/article/DGXMZO61986200Y0A720C2EE9000/

SBIは昨年9月、島根銀行と資本提携し、グループとして34%を出資。その後、福島銀行(19・25%出資)、筑邦銀行(福岡、3%出資)、清水銀行(静岡、3%出資)と立て続けに地銀と提携している。SBIはこれらの地銀に出資する持ち株会社として、新たに「SBI地銀ホールディングス」を設置しており、今後同社は現在の4行から10行にまで出資先を増やす方針だという。

https://www.asahi.com/articles/ASN7833C6N73ULFA00J.html

 

北尾社長の手腕というところでしょうか。

3メガバンク+SBI連合という金融勢力図になっていく未来が見えます。

 

ファンドマネジャーの藤野英人氏とはどのような人物なのか?

藤野 英人ふじの ひでと

 

代表取締役の藤野氏はメディアにもよく出演されているので、見たことがあるという人は多いでしょう。

 

野村アセットマネジメント、JPモルガン、ゴールドマンサックスを経て独立しています。

非常に輝かしい経歴ですね。まさに金融エリートという感じです。

 

元々は裁判官など法律を扱う仕事を目指していたみたいですが、司法試験に合格しなかったことで金融の世界に足を踏み入れたみたいです。

 

僕はもともと、裁判官や検察官を志望していて、お金について語る人やお金を扱う人のことについては、自分とは縁遠い人たちだと思っていました。でも学生時代に司法試験に合格することができなかったので、2年くらいの社会勉強のつもりで、野村投資顧問(現:野村アセットマネジメント)に入社しました。

 

ちなみに、社会勉強でもするか、という気持ちで野村アセットマネジメントは普通は合格しません。

私も就職活動の時に見ていた会社でしたが、就職難易度はとても高い会社ですし、その後にゴールドマンサックスにも転職をしているところを見ると、藤野氏と金融は相当に相性の良いものだったことが想像できます。

藤野氏は法学部卒ながら、32歳でITバブルに乗り、カリスマファンドマネジャと呼ばれるまでになったそうですね。

 

レオスキャピタルワークスを設立したのは、「日本には良い投資信託がない」と感じ、理想の国民的な投資信託を作りたいという思いがあったからだそうです。

投資信託については、これは私も同感で、本当に国内には良い運用先がありません。

 

投資信託は儲からないのはなぜ?本当におすすめの運用先とは。公募ファンドの仕組み/日米の公募投信のコスト比較 / 信託報酬(手数料)とリターンの関係

 

 

ひふみ投信の実績は実際にどうか?

投資方針

国内中型グロースのカテゴリーに属しており、市場平均を上回るリターンを目指すファンドです。

基準価額

投資信託を見る上で、シンプルに「基準価額」が上昇し続けているかを確認するのが先決です。

もちろん細かい精査は必要ですが、基準価額が運用開始より低い状態であればチェックするに値しません。

 

ひふみ基準価額推移

2018年まで、素晴らしい運用実績を残していたことがわかります。

基準価額が設定来+433.38%となっています。

 

パフォーマンスは?

 

ここまでは問題ありません。

続いてどれくらいの利回りが見込めるのかを見ていきます。

 

1年 3年(年率) 5年(年率) 10年(年率)
トータルリターン 22.19% 6.62% 10.38% 17.33%
カテゴリー 17.35% 4.44% 5.35% 12.45%
+/- カテゴリー +4.84% +2.18% +5.03% +4.88%
順位 27位 27位 4位 2位
%ランク 32% 34% 6% 5%
ファンド数 87本 80本 67本 45本
標準偏差 18.01 17.57 16.41 15.43
カテゴリー 23.12 19.74 19.10 18.51
+/- カテゴリー -5.11 -2.17 -2.69 -3.08
順位 7位 24位 9位 2位
%ランク 9% 30% 14% 5%
ファンド数 87本 80本 67本 45本
シャープレシオ 1.23 0.38 0.63 1.12
カテゴリー 0.80 0.24 0.30 0.68
+/- カテゴリー +0.43 +0.14 +0.33 +0.44
順位 6位 26位 3位 1位
%ランク 7% 33% 5% 3%
ファンド数 87本 80本 67本 45本

出所:http://www.morningstar.co.jp/FundData/SnapShot.do?fnc=2008100102

 

トータルリターンが過去一年は22.19%、3年で6.62%、5年で10.38%となっています。

 

トータルリターンとは、基準価額の値動きと分配金の両方が考慮され、手数料を利益から差し引いて算出されます。

投資金額に対する儲けを正確に知ることができる指標です。

 

トータルリターン(Total Return)とは、一定期間内に投資商品への投資から得られる総合収益を指します。これにはキャピタルゲイン(譲渡益)だけでなく、再投資された分配金(インカムゲイン)などが含まれます。こうした利益の合計額を投資コスト(購入価格)で割ってパーセンテージで表すことが多く、総収益率ともいいます。

トータルリターンは、投資信託の運用成績を表す際に用いられます。分配金を全て再投資したと仮定し、ある一定期間の分配金込みの基準価額の騰落率を年率で表します。

出所:https://www.smbcnikko.co.jp/terms/japan/to/J0565.html

 

リスクはどれくらいある?

 

標準偏差も、過去1年は18.01、3年は17.57、5年で16.41と安定した水準となっています。

標準偏差はテクニカル分析のボリンジャーバンドなどで株価を分析する際に活用する指標で、どれくらいボラティリティがあるのかどうかを見極めるものです。

 

ひふみ投信と同じく人気の投資信託であるセゾン資産形成の達人ファンドも標準偏差は同じくらいの水準にあります。

例えば、ボラティリティの高い投信で有名なものに、「日経平均ベア2倍上場投信」がありますが、こちらは標準偏差が30を超える水準で、非常にリスクの高い投資先となります。

(トータルリターンも散々ですが)

1年 3年(年率) 5年(年率) 10年(年率)
トータルリターン -38.67% -25.42% -24.31% --
カテゴリー -30.69% -14.44% -15.33% --
+/- カテゴリー -7.98% -10.98% -8.98% --
順位 17位 17位 17位 --
%ランク 71% 90% 90% --
ファンド数 24本 19本 19本 --
標準偏差 37.59 34.05 33.24 --
カテゴリー 32.40 24.78 24.53 --
+/- カテゴリー +5.19 +9.27 +8.71 --
順位 15位 17位 19位 --
%ランク 63% 90% 100% --
ファンド数 24本 19本 19本 --
シャープレシオ -1.03 -0.75 -0.73 --
カテゴリー -0.92 -0.57 -0.61 --
+/- カテゴリー -0.11 -0.18 -0.12 --
順位 19位 17位 17位 --
%ランク 80% 90% 90% --
ファンド数 24本 19本 19本 --

 

堅実に資産運用をするのであれば、この標準偏差を確認する作業は必須といえます。

 

ひふみ投信の手数料

手数料も確認しておきましょう。

買付手数料・解約は無料です。信託報酬が税抜きで0.98%かかる設計となっています。

 

 

実際にひふみ投信に投資をすべきか?

基準価額はクリア、トータルリターンもばらつきはあるものの、過去一年は22.19%、3年で6.62%、5年で10.38%となっています。

直近ではチャイナショックや米中戦争、コロナショックと非常に相場の上下動が激しい中、トータルリターンは3年ほどで見ておくのが良さそうです。つまり6〜7%程度で見ておきましょう。

 

S&P500の平均リターンが7.1%であり、同等程度の利回りが見込めると考えて良いでしょう。

S&P500は指数が成長しない期間があることを加味すると、ひふみ投信は投資先としてかなり優秀と言えるかもしれません。

 

まとめ

今回はひふみ投信について調べてきました。堅実な投資信託としてひふみ投信に投資をし、年利回り6%程度を目指す人には、安心して投資できる投資信託と言えるでしょう。

さらなる利回りを追い求める人は、個別株(難易度は非常に高い)、またプロに任せてしまうヘッジファンドでの運用なども検討して、後悔のない運用をしていきましょう。

 

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