【ゼロ・コンタクト速報】今後どうなる？下落の理由は？掲示板で近年評判を博した投資信託「デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド」を今後の見通し予想を含め徹底評価！

パンデミックが流行した2020年3月以降、世界的に金融緩和が実施されました。その追い風を最もうけた産業がハイテク産業です。

パンデミックを期に大胆な社会変革が進み世の中のハイテク化が爆速で進行するなかでハイテク株は世界的に上昇していきました。

 

一番わかりやすい例はハイテク銘柄の比率が高い世界のハイテク先進国である米国のナスダック総合指数ですね。

ナスダックはコロナショックで6600ドルまで下げたあと、2021年末の最高値16200まで約2.5倍まで上昇していきました。

このような環境の中で満を辞して登場した投資信託に「デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド」があります。

 

ゼロコンタクトの愛称で親しまれています。人間が相対することなく、今までと同様の生活を享受できる社会という意味が含蓄されていそうですね。

そんなゼロコンタクトですが、運用開始から半年ほどは調子がよかったのですが、その後下落基調が継続しています。金融政策を理解している人であれば、容易に理解できる暴落ではあります。

 

本日は以下のポイントを中心にお伝えしていきたいと思います。

 

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ゼロコンタクトはどのような投資信託なのか？特徴は？

まず、ゼロコンタクトがどのような投資信託なのか見ていきたいと思います。

ゼロコンタクトの銘柄選択の特徴とは？

ゼロコンタクトは愛称の通り非接触型ビジネス関連企業の株式を中心に投資を行う投資信託となります。

わかりやすい例でいうとオンラインビデオ通話のZOOMなどが非接触型ビジネスの代表例ですね。

 

会議を顔を付き合わせる必要なくオンラインで行うビジネスが2020年以降大流行しました。まさに世相を反映したデジタル銘柄に投資をしていく投資信託ということになります。

あとで構成銘柄をみていきますが、米国をはじめとした外国銘柄を中心に投資をしています。そのため外貨建ての投資となるのですが、ゼロコンタクトは為替ヘッジは実行していません。

 

ARK社(アーク社)の助言を受けて銘柄選択を実行

ゼロコンタクトはアーク社の助言を受けて銘柄を選択しています。

日本では馴染みがないですが、米国では2020年に一斉を風靡した破壊的イノベーションファンド「ARKK」を運用しています。

ファンドマネージャーのキャシーウッドは2020年のハイテクグロース大相場のヒロインといっても過言ではない人物です。仕事ができそうなご尊顔をされていますね。

 

彼女が運用しているARKKですが、2020年に隆盛を誇りましたが、現在は見る影もありません。

今後の見通しの項目でも理由について触れるのですが、既にパンデミック前の水準まで基準価額が急落しています。

 

ARKのようなETFを購入する場合、ボラティリティが高く、また一度暴落した場合、10年スパンで値を戻さない可能性も高く、かなり緊張感を持って毎日相場に向き合う必要があります。

基本的には、長期投資家であればARKやゼロコンタクトのようなファンドを持つのではなく、どんな相場でも派手なリターンはなくとも着実なリターンをあげてくれるファンドに預けるなどするのが最適な戦略かと思います。

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米国のハイテク企業を中心とした構成上位銘柄

現在は2023年5月ですが最新のレポートである4月末時点までの構成上位銘柄は以下となります。

上下動はありますが、銘柄の顔ぶれは殆ど変わっていませんね。国別では殆ど米国となっています。

国地域名	比率
アメリカ	81.0%
カナダ	7.8%
ケイマン諸島	3.0%
日本	2.0%
オランダ	1.9%
イギリス	1.4%
イスラエル	1.2%
南アフリカ	1.1%
シンガポール	0.2%
イギリス	1.0%

 

そしてゼロコンタクトの構成銘柄は助言を受けているARK社の旗艦ファンドであるARKKの保有銘柄と殆ど同じになっています。ちなみにARKKの構成上位銘柄は以下となります。

	2023年5月末	2022年10月末
1	テスラ	イグザクトサイエンシズ
2	ズーム	ズーム
3	ロク	テスラ
4	コインベースグローバル	ロク
5	ブロック	ブロック
6	イグザクトサイエンシズ	ユーアイパス
7	ユーアイパス	ショッピファイ
8	ショッピファイ	テラドック
9	ドラフトキングス	コインベースグローバル
10	CRISPRセラピューティクス	CRISPRセラピューティクス

 

主な違いとしてはイグザクトサイエンシズ、ドラフトキングス、テスラですかね。他の構成は被っています。ゼロコンタクトの5月のポートフォリオでは、ドラフトキングスあたりは入っているのかもしれません。

 

ゼロコンタクトの構成首位のショッピファイについてみていきましょう。ショッピファイはカナダ発のEコマースプラットフォーム企業ですね。

当然、コロナバブル相場では、オンラインに人々が流入した結果業績好調、そして株価も大爆発しました。

 

しかし、バブルはいつか終わりますので、当然業績と共に株価も暴落しました。パンデミック前の株価にほぼ戻っています。そんな銘柄がゼロコンタクトの首位銘柄なのです。

しかも、ゼロコンタクトが投資している銘柄はショッピファイのような銘柄ばかりです。結果として冒頭にお伝えしたような基準価額の推移となってしまっています。

 

ゼロコンタクトに関してはグロース株に投資しているようなものなので、限りなく個別銘柄投資に近いです。つまりはハイリスクハイリターンの投資ということです。

個別株投資に関しては、毎日相場を細かくチェックし、決算シーズンに業績を確認しその企業の成長性などを見極める必要があります。ゼロコンタクトに決算の部分を委託しているようなイメージで投資をしていることになりますが、マクロ環境を完全に無視したテーマ投信なので、ずっとホールドすれば必ず大きな損を被る仕組みになっています。

本格的に投資をするわけでもないのに、こんなにハイリスクな投資をする必要はないのではと筆者は考え込んでしまいます。もっと、堅実で、リスクの低い投資先は探せばいくらでもあるのです。

おすすめ投資先ランキング〜リスクを抑え安全・着実に資産を増やせる運用先

 

手数料はアクティブ投信の中では一般的な水準

手数料は以下の通りアクティブ投信の中では一般的な水準となります。

購入手数料：3.3%(税込)
信託手数料：年率1.7985%(税込)

手数料も重要ですが高いリターンをだしてくれる方が重要です。

それでは次の項目から重要なリターンに移っていきたいと思います。

 

投資信託「ゼロコンタクト」の運用実績を紐解く

では肝心の運用実績について見ていきましょう。

運用開始後半年は堅調だったが下落基調が継続

以下は基準価額の推移ですが、運用開始から半年で1.6倍までいきましたが、その後下落基調が続いています。

2023年4末時点では運用開始時点の半額で取引されているという状態になっています。大暴落ですね。しかしこれは必然です。

理由については後でお伝えします。

 

 

ナスダック総合指数にも大きく劣後

ナスダック総合指数に組み入れられている銘柄を多く含んでいるのでナスダックと比較したものが以下となります。

ナスダックも2022年初頭より大きく下落していますが、ゼロコンタクトの下落の方が深刻ですね。

 

ARKKと殆ど同様の動きとなっている

ゼロコンタクトと最も近い動きをしているのがゼロコンタクトに助言を行っているアーク社が運用を行うARKKです。

実は先ほどの構成銘柄も殆どARKKと被っているので必然の結果ともいえます。2022年はで▲70%というのは、なかなかインパクトがありますよね。

 

箸休め〜ゼロコンタクトの評判は如何に？掲示板で口コミチェック

掲示板を見に行くと、悲痛な叫びがかなり見受けられますが、ダメな投資信託を購入してはいけないと誓いたくなりますね。もっとまともな投資先はたくさんあるはずなのですが、やはり難しいですね。

 

親戚の証券マンに聞いて見たが、１万まで戻らないと。最初からシナリオができていたのか。
高い勉強代になった。

-61.35%でもはやいつ売っても同じと思ってしまっているので逆に持ってますが
運用コスト考えたら馬鹿らしいのでしょうか。
同じ額運用するならもはや日本株に突っ込んで優待貰う方が幸せなのではと思っています

営業マンorウィメン？
絶対に勘違いしてはいけないのは、彼らは友達でもなけりゃ、当然だが身内でもない。
彼等は「ノルマのため売りたいだけ」。
キャバクラやガールズバーじゃないから、流石に色恋に騙されてる人はいないと想うが…。

 

キャシー・ウッド氏が活躍できる相場ではないですよね、今は景気拡大局面ではないので、グロース銘柄を触っては大怪我をします。

このゼロコンについけは、キャシーの責任は重大！悲しいですが、自己責任はありますけど。

ゼロコンタクトはコロナ拡散の中で生まれたファンドですが、今やコロナとは無関係になってしまった。再び浮上することは夢の又夢でしょうね。

えっ‼︎本当ですかぁ⁇そうですよねぇ😆　もぅ 買った時の3分の1になっちゃってるんです⤵️⤵️このままじゃやってられないですよね😤

 

詳しく、なぜゼロコンタクトが今の相場で下落を続けているのかを説きます。

 

なぜ2021年後半から運用実績が著しく低下したのか？理由を紐解く！

ゼロコンタクトの運用成績は残念ながら、お世辞にもよいものとは言えないと思います。

今後の見通しに移る前に、なぜ2021年後半から軟調に推移しているのか理由をみていきたいと思います。

 

2021年後半からの下落は金融引き締め懸念に長期金利の上昇が要因

そもそも2020年からハイテク株が上昇した要因は以下の2点です。

• 社会変革によるデジタル化が加速するという思惑
• 米国の大規模な金融緩和による長期金利の低下

1点目に関しては確かにデジタル化は加速してハイテク企業の利益は急上昇しました。しかし、2021年の後半になると成長に陰りが見えて、2022年の成長率が低下する観測がでてきました。

グロース企業の株価は1年から2年先を見越して値付けされます。

2022年の成長率低下が見込まれる段階では株価は逆流を始めていくのです。

 

2点目の金融緩和についても考えてみましょう。

パンデミックを受けて米国をはじめ世界の中央銀行は企業の破綻と国民の生活を救うために大規模な金融緩和を実施しました。

結果として長期金利が低下していきました。以下は米国の10年債金利の推移です。

 

 

金利の低下を受けてグロース株を中心に強烈な追い風が吹きました。(次の項目で説明します)

しかし、2021年後半以降インフレ率が急上昇したことによって、金融引き締めを行う必要性がでてきました。

実際に米国が金利を引き上げているのは2022年に入ってからですが、株価は1年から2年先を見通して動くので上昇してきたグロース株を中心に売り込まれていきました。2023年5月の今も引き締めは続いています。

 

なぜ金利が低下するとグロース株（成長株）が大きく上昇するのか？

なぜ、長期金利が上昇するとグロース株の株価が下がり、長期金利が下落するとグロース株の株価が上昇するのか疑問に思われた方も多いでしょう。

詳しく説明すると長くなりますので、簡単にイメージだけでもお伝えしていきたいと思います。

 

グロース株は将来の成長した後の利益に期待して投資家が購入します。ここで重要なのが将来の利益を現在時点でどのように見積もるのかという点です。

経済学では現在の1万ドルと10年後の1万ドルの価値は異なります。

 

なぜなら1万ドルを運用すれば10年後には1万ドル以上にすることが可能だからです。利回り3%の米国債に投資するだけで10年後には1万ドルが1万3400ドルになっていますからね。

ということは将来の利益も現在の価値に置き直す必要があるのです。

 

将来の利益を現在時点の価値に置き直す割引率の算定は複雑なのですが、間違いなく言えることは国債の金利が割引率の式に入っているということです。

つまり、将来の利益を割り引くための長期金利が上昇すれば将来の利益の現在の価値は低下することになります。

 

つまり、将来の利益見通しが変わらなかったとしても、長期金利が上昇することでグロース株の企業価値は小さくなってしまうのです。

逆に長期金利が低下することで将来の利益の現在時点での価値が上昇するので企業価値は大きくなります。

ざっくりいうと上記のような理由で長期金利の水準がグロース株の株価に影響を及ぼします。

 

今後はどうなる？見通しが暗い理由とは？

さて重要なのは今後です。先ほど挙げた2点の懸念が今後も払拭されないのかという観点から考察していきます。

ハイテク企業は2020年から2021年に今後数年の成長を先取りしてしまっている

2020年から2021年の社会変革は早すぎてゼロコンタクトの保有銘柄の多くは今後数年の成長を先取りしてしまっています。例えば長らくポートフォリオに入っているROKUの今後の成長予測をみてみましょう。

 

 

2023年(Current Year)は312.3%のマイナス成長が予測されています。来年2024年も11.8%のマイナス成長と低迷が予想されています。2023年のマイナス成長をさらにマイナス成長するのです。

ROKUは2020年から2021年にかけては年率200%以上の高成長を実現してきました。完全に成長を先取りした結果、現在は成長の足踏みをしてしまっているのです。

 

高成長を前提として高いバリュエーションで取引されていたのですが、成長率が低下すれば最早グロース株ではありません。

結果として株価は大きく下落していっています。

 

今後革新的な変革が起こり成長予測が跳ね上がらない限り、しばらくは低い水準で停滞することが予想されています。

そして、構成上位銘柄はこのような企業が多くなっています。安易に既に割安であると考えてはいけません。ITバブル崩壊した2000年から2002年にはナスダックは90%下落したのですから。

下落耐性が強い、長期運用に適した投資先を選びましょう。

 

インフレはおさまる気配を見せず金利は高止まりを続けることが見込まれる

基準価額下落の2つ目の要因として挙げたインフレ率も高騰の一途を辿っています。2023年になってようやく少し落ち着きつつありますが、それでも年率5%の高水準で推移しています。

前年同月比で5%という水準は米国中央銀行のFRBが目指す2%から大きくオーバーシュートしています。

 

結果としてFRBは今後も金融引き締めを続ける必要に迫られており、2023年現在でも利上げを継続しています。つまり長期金利はしばらく現在または現在より高い水準で推移することが想定されるのです。

しかる状況下でハイテクグロース株が上昇していくというビジョンは見えません。しばらくはハイテクグロース株への投資は控えた方がよいでしょう。セクターを選ばなくて良い投資先もありますし。

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インフレが終わったら不況(=リセッション)が訪れる

FRBの金利引き上げが効いてインフレが収まった後にくるのが不況です。インフレで米国人の財布は枯渇しており、金利上昇でローンの支払いなどで家計が更に圧迫しています。

むしろ、不況が到来することでインフレは沈静化していきます。不況がおとずれると当然企業の収益も激減していきます。

企業の株価は「EPS(=1株あたり純利益) × PER (人々の熱狂の度合い)」で算出されます。EPSが大きく下落し、人々の気分が落ち込む状況では株価は当然大きく下落していきます。

 

不況が訪れるとFRBは一転して利下げを行い景気を引き上げようとしますが、それが最後の暴落の合図です。

以下のとおり過去50年の調査で金利を引き下げたあとに株価は大きく暴落していることがわかります。

 

また不況になるとドル円も急落していきます。現在の138円のドル円レートは日米の金利差を背景に上昇してきているからです。FRBが金利を引き下げると日米金利差は縮小し、ドル円は急激に円高に振れていきます。

すると円建でみるとゼロコンタクトの基準価格も更に暴落していくことが想定できるのです。

 

まとめと魅力的な選択肢とは？

ゼロコンタクトについてまとめると以下となります。

 

そもそも、なぜ投資をするかというと資産を安定的に増やしたいからではないでしょうか？

筆者が目指す資産運用はヘッジファンドの帝王レイダリオが運用するブリッジウォーターアソシエイツのような綺麗な右肩上がりのチャートです。

→ 世界最大のヘッジファンド、ブリッジウォーターアソシエイツを解説。帝王レイ・ダリオの投資哲学とは？

 

ブリッジウォーターは最低出資金額が1000億円以上なので個人には投資できません。

しかし、ブリッジウォーターと同じ哲学で運用を行い、まさに上記と同等または更に優れた右肩上がりの運用を行っているファンドは存在します。

例えば、筆者が運用を長期的に任せているBMキャピタルなどはまさにセクターローテーションのボラティリティの影響も受けず、堅実なリターンをもたらしてくれています。

BMキャピタルの詳細